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手续费期货财经观察:中国A股“快牛” 华尔街怎么看_

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近期快速上涨的中国股手续费期货市引发国际投资者广泛关注。接受新华社记者采访的华尔街人士表示,受投机性力量推动的中国A股短期“快牛”行情值得警惕,但支撑中国股市上涨的基本面因素仍比较强劲。

散户需警惕短期回调

“股市在一两手续费期货个月里上涨近30%,看起来更像投机性,令人有些担忧。如果股市突然出现调整,散户将蒙受损失,从而再度丧失对股市的信心,”美国城市国民银行旗下资产手续费期货管理公司罗奇代尔董事总经理阿宁迪亚·查特吉对记者说。他认为,股市突然暴涨对股市修复信心并不一定是好事,相反,股市的逐步恢复更有利。

截至12月12日,中国上证综指较去年底已上涨38.9%。而从10月27日的阶段性低点到12月8日的高点,上证综指上涨达31.9%,涨幅之大出乎投资者预期。

查特吉认为,这次A股上涨主要由散户资金驱动,且有杠杆助推。首先,由于中国房地产市场的波动性和不确定性增加,个人投资者试图从股市中寻找收益。其次,由于沪手续费期货港通开通,散户意识到将有更多国际资本进入中国股市,希望抢先进入股市。此外,中国央行近期宣布降息以及市场预期将有更多货币刺激措施出台,也增强了投资者的入市动机。

美国知名做市商J.Streicher&Co公司合伙人手续费期货、纽交所资深交易员马克·奥托认为,大量新资金包括国际资本正涌入A股市场,中国股市正在发生变化,这也是股市波动的一个原因。

他对记者说,似乎每个人都等待着A股出现一定程度回落,因为考虑到中国经济增长放缓,今年以来股市接近40%的涨幅显得不可持续。

美国ConvergEx集团首席市场策略师尼古拉斯·克拉斯则表示,应将中国股市波动置于全球大背景之下,“不仅中国股市,现在全球各地市场波动都很大”。他预计,未来3到6个月,中国股市风险比较大,股价可能基本持平,主要由于投资者对油价下跌等全球性问题存在担忧。

长期仍看好中国股市

尽管中国A股近期上涨过快、波动剧烈引人担忧,但华尔街人士认为,相对于中国经济增长潜力,目前A股估值仍偏低。

克拉斯表示,全球投资者对中国经济长期增长潜力非常乐观。未来几年,中国经济增速在各大经济体中仍将是最快的,中国国内需求空间非常广阔。投资者很难在世界其他地方找到这么快的经济增速。

“从长期来看,中国经济增长潜力非常不错,未来5到10年中国股市会有很好表现,年均上涨8%至10%应该比较轻松,”克拉斯预测说。

尽管对中国股市波动表示担忧,但查特吉也认为,中国股市价值并没有被高估。他说,现在中国上证综指的市盈率只有13倍,明显低于印度、菲律宾等新兴市场。“从估值角度看,中国股市并没有泡沫。长期看,投资者能推动中国股市上涨。”

查特吉还表示,他对与中国内需相关的板块前景看好,保健、互联网、消费品等板块具有吸引力。

迈向成熟需做功课

中国股市大涨不仅引发了投资者对股价的关注,制度层面的一些问题也引发关注。

克拉斯说,对股市进行强有力监管,让每个人感到被公平对待非常重要。即便在市场成熟的美国,这也是一项没有尽头的工作。美国证交会创立于20世纪40年代,至今它对股市的监管仍很积极。

他建议中国加强对新股发行及上市公司的监管,增加信息透明度,提高公共服务水平,同时强化投资教育。他说:“你必须让每个投资者都认识到,投资股市是一种长期投资,很难通过激进操作在短时间内获得高昂回报。”

查特吉认为,流动性对于一个成熟和健康的股市非常关键,“应允许资本双向流动和国外资本进入本国股市,这也是中国出台沪港通的原因”。他还说,建立一套合理的利率制度,使银行具有更好的风险管理能力及更多的放贷自由权,对股市也很重要。

奥托则表示,国际机构投资者进入中国股市后将对上市公司基本面更加关注。他希望中国股市未来市场表现与公司盈利、宏观经济数据关联度更高。(完)